AI算力驱动，科创板光通信24家企业净利增超五成

本文来自微信公众号： 科创板日报 ，作者：黄修眉财联社星矿数据统计显示，49家科创板光通信领域企业中，2026年第三季度营收同比增速超50%企业共18家，归母净利润同比增速超50%的共24家，研发费用同比增速超30%的共20家。上述企业实现业绩高增长的原因，共同指向AI算力与数据中心建设对高速光互联需求的实质拉动；且相关需求沿“模块-芯片-设备-材料”这一链条进行兑现，并按弹性梯度分配。今年第三季度，联讯仪器、源杰科技营收同比增速达711.40%、283.55%，领跑工具与核心器件环节；嘉元科技、南亚新材等材料端体量领先，量价齐升下利润弹性可观。▌设备与光芯片环节弹性最强材料端体量大增速居中在上述18家企业中，联讯仪器以711.40%的营收同比增速居首，源杰科技、九州一轨紧随其后，构成营收同比增速第一梯队。其中联讯仪器与源杰科技的领跑最具产业代表性——两家公司均处于光通信产业链的工具与核心器件环节，而非直接交付终端模块。联讯仪器第三季度营收25.12亿元，同比增长711.40%；前三季度营收40.43亿元，同比增长401.91%，归母净利润20.06亿元，同比增长1975.60%。该公司财报中称，增长受益于人工智能技术发展、全球算力需求提升及数据中心建设加速，高速互联产品需求高速增长，光模块、光芯片厂商扩产意愿强烈，拉动其通信测试仪器及光电子器件测试设备需求。源杰科技第三季度营收6.84亿元，同比增长283.55%；归母净利润4.17亿元，同比增长598.96%。公司表示，收入增长主要系数据中心业务收入大幅增长，CW产品出货持续增长，产品以数据中心高端品类为主带动毛利率高位运行，叠加规模效应摊薄期间费用，净利率大幅提升。二者共同特征在于：下游扩产越猛，其设备与芯片出货弹性越大，属于典型的“卖铲人”受益模式，因此增速显著高于产业链中后段企业。同为科创板可比公司，仕佳光子第三季度营收12.27亿元、同比增长116.06%，长光华芯、腾景科技、杰普特前三季度营收增速亦分别达86.43%、74.93%、74.28%，与头部数据形成互证。不过，从第三季度营收绝对额看，嘉元科技以51.31亿元、南亚新材以35.40亿元位居表格前列，但营收同比增速分别为99.08%与160.62%，虽超过50%却低于联讯仪器、源杰科技的断层水平。南亚新材主营覆铜板及粘结片，第三季度归母净利润9.90亿元、同比增长1295.94%，公司称受益AI算力爆发带动覆铜板行业高景气，主要产品量价齐升、毛利持续改善；嘉元科技为铜箔企业，第三季度归母净利润1.80亿元、同比增长4264.17%，增长来自铜箔产品销量增加及毛利率上升。两家体量大、增速居中，原因在于其处于上游材料环节，受益方式为量价齐升的顺周期放大，而非设备端从零到一的订单弹性，因此营收基数大、增速相对平缓，但利润弹性因价格上行极为可观。整体来看，18家企业集体跨过营收同比50%的增速门槛，指向AI算力与数据中心建设对高速光互联需求的实质性拉动，需求已沿“模块—芯片—设备—材料”链条逐层传导兑现。这份表格反映的不是板块普涨，而是AI算力需求在光通信产业链上按弹性梯度重新分配份额的过程。▌利润弹性高于收入端净利润同比增速受扰动大与此同时，24家科创板光通信领域企业第三季度归母净利润同比增速均超过50%，最高为铜箔企业嘉元科技的4264.17%。与同期营收榜相比，净利增速值更高，反映利润端弹性显著大于营收端。嘉元科技第三季度归母净利润1.80亿元、同比增长4264.17%，位居49家科创板光通信领域企业榜首。公司称增长来自铜箔产品销量增加及毛利率上升；位居榜单第二位的是联讯仪器，其第三季度归母净利润14.39亿元、同比增长3488.07%，公司归因于人工智能技术发展、数据中心建设加速带动光模块及光芯片厂商扩产，拉动通信测试仪器与光电子器件测试设备需求。南亚新材第三季度归母净利润9.90亿元、同比增长1295.94%，系覆铜板行业高景气、主要产品量价齐升；源杰科技第三季度归母净利润4.17亿元、同比增长598.96%，核心驱动为数据中心业务收入大幅增长、CW产品出货放量，叠加毛利率高位运行与期间费用占比下降。《科创板日报》记者注意到，四家共性在于均处于涨价或结构升级通道，材料端受益AI算力拉动上游景气，设备与芯片端受益下游扩产与高端产品占比提升，规模效应摊薄费用，净利率上行。不过，值得注意的是，高净利增速不等于同等经营质量。部分企业去年同期处于亏损或微利状态，低基数放大同比绝对数值；例如，长光华芯在第三季度的利润总额原因中就提及包含政府补助、收回客户应收账款转回已计提坏账准备、投资的光子基金估值增加等因素。其二是非经常性损益。源杰科技三季报说明，公司通过私募基金间接参与股权投资，被投公司估值上升形成公允价值变动收…